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首席评论：如何正确理解钢铁行业压减产量
2021-08-04
1353引言：6月中旬，钢联调查的5大产品的钢材产量1114.52万吨，创了今年内的新高，也是历史的最高水平，而7月底的产量回落到1006.84万吨，显著回落。7月30日政治局会议明确指出，要纠正运动式减碳。一时间，诸多市场人士把钢铁行业的这种产量压减，也看做是“运动式减碳”，笔者认为完全不符合实际情况，本文简要分析之。 -
1月~6月份重点统计钢铁企业钢材营销统计分析
2021-08-031341据营销月报统计，6月份，重点统计钢铁企业生产钢材6498.79万吨，比去年同期下降6.11%，钢材日产为216.63万吨，日产环比下降5.13%；销售钢材6420.99万吨，比去年同期下降6.28%，钢材日销水平为214.03万吨，日销环比下降4.0%。其中，国内销售钢材6211.70万吨，比去年同期下降7.33%；直接出口钢材209.30万吨，比去年同期上升41.38%；钢材产销率为98.80%，环比上升0.48个百分点。上述统计数据表明：受环保限产等因素影响，重点统计钢铁企业6月份钢材生产同比小幅下降；受高温多雨天气季节、下游行业用钢需求减弱等因素的影响，6月份钢材销售同比、日销环比下降；全球经济整体延续复苏态势，重点统计钢铁企业6月份钢材直接出口量同比大幅上升。 -
铁矿石价格回落，吨钢利润有望回归高位
2021-08-03927近期，受钢厂普遍减产、开工率降低等多重因素影响，铁矿石价格出现阶段性下降。作为成品钢最重要的原材料，铁矿石价格下降，对钢企利润有较大的提振作用。展望后市，天风证券指出，供给端减产力度较大，供需缺口将愈发明显，钢价易涨难跌。铁矿石价格的持续下滑令钢企盈利空间增大，当前冷轧吨盈利已超过1000元/吨，盈利较低的螺纹钢吨盈利也达到500元/吨，钢企利润将重回扩张态势。 -
发改委：钢铁行业2021年1-6月运行情况
2021-08-02896一、钢铁产量有所增长。据国家统计局数据，1-6月全国生铁、粗钢产量分别为45638万吨、56333万吨，同比分别增长4.0%、11.8%。二、钢材出口增幅扩大，进口增幅收窄。据海关总署数据，1-6月全国累计出口钢材3738万吨，同比增加30.2%；累计进口钢材735万吨，同比增长0.1%。 -
煤炭市场, 保供增运力度加大，下游电厂加快补库
2021-08-021284近日，北方港口库存小幅上涨，但市场资源偏紧状态并未好转；受发运成本高位，市场低价货难询，下水煤价格倒挂等因素影响，贸易商报价坚挺，稳中上涨。我国疫情防控和经济社会发展成效显现，经济持续向好，电力需求不断攀升，体现了经济发展的活力和韧性。数据显示，七月上旬，全国日均发电量同比增长9.1%；其中，火电同比增长16.9%，水电同比降19.6%。随着伏天接连来袭，全国多地用电负荷屡创新高；由于水电替代不及往年同期，加之在民用电攀高，以及工业用电走强的情况下，长协及进口煤支撑力度不够，电厂库存相对较低。目前，各大电厂正在加快补库。 -
动力煤供需错配仍在持续
2021-07-271255近期，降雨天气影响了铁路运输，港口动力煤调入量未明显恢复。多雨天气下，电厂耗煤有下降但仍处于高位，电厂补库采购积极，而港口市场煤存货较少，高卡煤稀缺，下游对高价接受度逐渐提升，煤炭价格继续上涨。 -
逢低做多钢材期货是最优策略
2021-07-271289新华财经北京7月26日电 华泰期货研究员王海涛7月26日表示，从交易策略来讲，在海外钢材消费向好、国内粗钢压减工作如期进行的情况下，逢低做多螺纹钢和热卷期货合约仍是最推荐的策略。而对于原料端来说，海外对铁矿石的需求拉动明显，而国内粗钢压减必将影响国内铁矿石消费。由于国内粗钢压减幅度较大，预计将大幅影响铁矿石的消费，对后者价格也偏利空。 -
发改委：2021年5月份钢铁行业运行情况
2021-07-269255月份，全国粗钢产量9945万吨，同比增长6.6%，增速同比提高2.4个百分点；钢材产量增长7.9%，提高1.7个百分点。焦炭产量增长0.3%，去年同期为下降3.2%。铁合金产量增长10.6%，去年同期为下降3.5%。钢材出口527万吨（海关统计），比上月减少270万吨；进口121万吨，比上月增加4万吨。 -
大宗商品高位振荡为主
2021-07-261214去年新冠疫情袭击全球，大宗商品价格在二季度经历短暂大跌之后开启了强势上涨行情，很多商品价格达到甚至超过了上一轮牛市在2011年的高点。针对本轮商品行情产生的背景能否持续以及对宏观经济的影响，笔者作出如下分析：本轮大宗商品价格上涨是多方面因素共振的结果，既有供应上的，也有需求上的，还有流动性层面的。既有中长期因素，也有短期因素。 -
市场人士：铁矿石供需格局有望松动
2021-07-23844钢厂限产预期再度发酵四大矿山增产预期较强 近两个交易日，铁矿石主力2109合约价格遇阻1250元/吨一线连续长阴下挫，周四盘中跌幅一度逼近7%触及1114.5元/吨。记者发现，铁矿石现货近期走势弱于期货盘面，上周出现明显的基差修复行情。pb粉由于近期累库较快，溢价水平持续下降，钢厂开始调整入炉配比，在不追求产量的情况下对低品矿愈发青睐。 -
螺纹利润大幅低于热卷，可尝试做多螺卷10价差
2021-07-23978为实现全年粗钢产量平控，下半年将压减粗钢产量6000万吨左右，从钢材终端数据推算下半年消费也将小幅下降，因此下半年钢材供需呈现消费和产量均下降的弱驱动格局，弱驱动格局叠加期货升水，钢价单边波动势必会加大，增加了单边操作的难度。因此笔者撰写了此篇多螺空卷套利策略，供风险偏好相对较小的投资者参考。 -
本月煤市先抑后扬，结局早在意料之内
2021-07-22868七月份，港口现货市场出现先跌后涨走势，呈现一个“v”型。笔者分析，单靠震慑或者打压期货，来平抑现货市场，是难以奏效的，也无法解决煤炭供需的深层次问题，而煤炭市场的根本性问题需要产、运、需等各方共同努力来解决。 -
中钢协：上半年主要用钢行业运行情况
2021-07-2210931-6月，钢铁下游行业运行保持较快增长，增速继续回落。 -
商品面临“压力测试” 资金布局分歧浮现
2021-07-21929新华财经北京7月21日电（记者张利静、马爽）受多国新冠病毒感染病例继续上升影响，隔夜外盘金融市场普跌，7月20日国内商品开盘后普遍下跌，原油、20号胶期货主力合约跌超5%。分析人士表示，在原油大跌、海外疫情反弹背景下，商品普遍走弱，下半年承压的几率较大，不过在全球经济复苏主线之下，短期难现趋势拐点。 -
央行连续十五日开展百亿元逆回购，货币政策有望维持稳健中性
2021-07-21895新华财经北京7月21日电（刘润榕）人民银行21日早间发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，与此前持平。鉴于当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。这也是进入7月以来，央行连续第15个交易日开展100亿元逆回购操作。 -
巴西淡水河谷产量略低预期，铁矿市场紧俏或愈发加剧
2021-07-2013267月20日消息，巴西矿业巨头淡水河谷公司上季度铁矿石产量略低于预期，给本就紧张的全球炼钢原料市场一个新的打击。作为全球第二大铁矿石生产商，淡水河谷二季度共生产7570万吨铁矿石，而援引彭博追踪分析师平均预估为7800万吨。当然，最新的产量仍然比今年一季度以及去年同期都有所增长。 -
提高库存释放先进产能，煤炭保供再加码
2021-07-20864新华财经北京7月20日电 近日，多地用电负荷接连创下新高，电厂用煤需求大增，令动力煤供应进一步吃紧。针对这一情况，国家发展改革委等部门近期出台了限期提高库存、加快释放先进产能等保供稳价措施，通过短期与长期保障措施相结合，进一步提高煤炭供应能力。 -
博弈加剧，短期煤价高位振荡
2021-07-198757月中旬，全国各地普遍高温，江苏、浙江、广东、河南等省陆续出现用电高峰，电厂煤炭日耗持续攀升，港口库存日益下降，煤炭价格强势拉升，电厂和矿山博弈加剧。 煤炭价格高位，电厂补库不积极 在宽松货币政策及海内外经济复苏的共振下，中国经济稳步增长。1-6月，我国生产原煤19.5亿吨，累计同比增长6.4%；而1-6月发电量38717亿千瓦时，累积同比上升13.7%，其中火电发电量累计同比增速在12%左右。从基本面来看，煤炭的产量增速远低于火电发电量的增速，煤炭需求大于供应，价格持续拉升。以秦皇岛港山西产5500大卡动力煤价格为例，2020年均价571元/吨，2021年1-6月均价780元/吨，而近一个月以来均价持续在920元/吨左右，高位的燃料成本使得电厂大面积步入亏损，电厂鉴于以往与矿山的博弈经验，在目前的煤价下补库意愿较低，处于被动清库状态。 -
6月重点统计钢企日产粗钢246.34万吨，环比下降1.87%
2021-07-191335据统计，6月，全国生产粗钢9388.0万吨、同比增长1.50%，日产312.93万吨/日、环比下降2.45%；生产生铁7578.0万吨、同比下降2.70%，日产252.60万吨/日、环比增长0.20%；生产钢材12072.0万吨、同比增长3.0%，日产402.40万吨/日、环比增长0.04%。 -
国家发改委：准备投放超过1000万吨煤炭储备
2021-07-15982据国家发展改革委经济运行调节局消息，今年以来，国家根据煤炭供需形势需要，先后4次向市场投放超过500万吨国家煤炭储备。为做好迎峰度夏煤炭供应保障工作，根据监测分析情况，国家发改委已提前制定储备投放预案，本次准备投放规模超过1000万吨，主要分布在全国各地的几十个储煤基地和有关港口，能够根据需要随时投放市场。下一步，将根据供需形势变化再分批次组织煤炭储备资源有序投向市场，保障煤炭稳定供应。目前，全国已建成超过1亿吨政府可调度煤炭储备能力，储备基地现有存煤4000万吨左右。