6月lpr不变但后续仍有调降空间，短期货币政策进入落地执行期-凯发一触即发

        6月20日，全国银行间同业拆借中心公布的6月贷款市场报价利率(lpr)显示，6月1年期lpr为3.7%，5年期以上lpr为4.45%，均与上月持平。

        6月lpr报价不变符合市场普遍预期

        市场人士称，6月中期借贷便利（mlf）利率不变，当月lpr报价的定价基调没有变化；从银行资金成本和贷款市场供需平衡角度看，6月报价行都缺乏下调加点的动力。此外，5月消费、投资和工业生产等宏观数据已转入回升过程；6月中旬以来，30个大中城市新房成交数据出现改善迹象。因此当前宏观政策升级加码的必要性下降。

        东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，6月lpr报价不动符合市场普遍预期，也不会影响实际贷款利率持续下调。

        后续lpr仍有调降空间

        市场人士指出，后期国内货币政策重点是是引导企业和居民实际贷款利率下行，持续降低实体经济融资成本，巩固经济修复势头。预计三季度lpr报价仍有可能单独下调。

        中信期货宏观团队认为，目前5年期lpr仍偏高，未来仍有15bp的下调空间。截至5月份，全国首套平均房贷利率已经降至5.0%的水平，较去年底降低50bp左右，但仍高于5年期以上lpr(4.45%)。预计未来几个月5年期以上lpr有望进一步下调至4.3%。

        而根据央行5月15号的最新规定，首套住房商业性个人住房贷款利率下限为5年期lpr减20bp。这意味未来首套房贷利率可以降至4.1%左右。当然，全国房贷利率不会一步下调到位，而是由各地因城施策逐步下调。

        短期货币将继续保持相对审慎

        市场人士认为，由于美联储加息预期导致外部利率上升，叠加上周国务院常务会议明确表态不超发货币、不透支未来，因此短期国内流动性将继续保持较为宽松，但继续宽松的空间有限，国内货币政策将继续保持相对审慎。

        国盛证券固收首席分析师杨业伟指出，5月底国务院出台了《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，目前是政策落地的重要时期。当前决策层会继续密集督促和观察政策落地情况，在政策效果有较为明显的体现后，再决定是否调整或者出台新的大规模稳增长政策。