铁矿双焦表现不及螺纹和热卷，产业转好尚待需求利好兑现-凯发一触即发

        国内黑色系商品22日全线走弱，尤其是铁矿和双焦期价表现更是弱于成材端的螺纹和热卷，当日主力合约跌幅均在3%以上。其中铁矿石收盘更是回落至800元/吨关口以下。

        当下钢材终端市场受疫情影响，需求表现不及预期，正在通过利润效应负反馈于上游的原燃料市场。

        3月份过后，随着此前的停限产政策逐步放松，国内钢厂整体迎来了复产季节。但近期国内的疫情却给钢材终端需求带来了直接冲击，钢市“金三”旺季成色不足使得钢厂面临成材库存高企和亏损压力。与此同时，唐山地区受疫情影响，防控措施加严，也令钢厂的原燃料需求进一步迟滞。

        在21日下午唐山市工业和信息局发布关于为重点工业企业办理运输车辆通行证的通知后，据我的钢铁网（mysteel）调研，截至22日唐山地区钢企仍在申办中，暂无办理成功的企业。据该机构分析，钢厂在本轮疫情中原燃料供应受影响相对较小，但成材库存挤压、订单处于停滞状态，对生产积极性有一定影响。整体来讲，目前钢厂的停产和减产行为，并不会由于通行证的实行快速恢复。

        在中信建投期货黑色商品研究员江露看来，截至3月18日当周，国内螺纹钢周度产量301万吨，螺纹钢产能利用率65.98%，环比小幅增加，但同比去年下降幅度明显。“目前来看，与往年相比螺纹钢产量并不高，3月中旬之前受制于奥运限产及采暖季限产问题，市场普遍认为3月中旬之后钢材供给恢复速度会加快，但我们认为建材产量不能过高估计，主要是因为利润问题。”

        据计算，目前长流程螺纹钢吨钢利润139元/吨，短流程吨钢利润也不乐观，部分华北短流程钢厂已经陷入亏损。“因此，目前部分钢厂有转产现象，建材的放量还需要有利润支撑。”江露认为。

        另据“唐山发布”22日消息，为彻底阻断疫情传播蔓延，尽快实现社会面清零，早日恢复生产生活秩序，唐山市决定自2022年3月22日本公告发布之日起在全市实施临时性全域封控管理，解除时间另行通知。公告要求“封控管理坚持里不出、外不进、内不动的原则。”

        此外，外矿发运量逐步回升，也冲击了铁矿石的供需面。据mysteel22日公布的数据显示，上周澳洲巴西19港铁矿发运量环比增加128.6万吨，全球铁矿发运量环比增加188.1万吨。

        这一背景下，黑色产业链市场可能需要等待需求端“强预期”的兑现，才能摆脱当前的震荡格局。考虑到3月初一系列宏观政策取暖的信号，此前，接受新华财经采访的几位分析人士均对4月钢材需求改善表达了乐观的看法。

        “今年螺纹需求确实一波三折，迟迟不来，短期需求恢复持续不佳，需求预期被不断后移，未来政策发力或将逐步加强，地产端存在进一步修复预期。”江露说，但需求只会迟到，不会消失，从近6年的历史数据来看，四五月份是螺纹钢消费的旺季，“银四”依然值得期待。