温彬：外储规模小幅回落，未来将保持总体稳定-凯发一触即发

        2022年2月末，我国外汇储备规模为32138亿美元，较1月末减少78亿美元。此前，1月环比减少285亿美元。

        中国民生银行首席研究员温彬，研究员冯柏对该数据点评指出，今年2月末，我国外汇储备规模小幅回落至32138亿美元，但连续第10个月保持在3.2万亿美元之上，外汇储备规模保持了整体平稳，小幅回落主要是由于估值因素导致。

        估值因素方面，受俄乌冲突升级、美联储货币政策转向预期等影响，美元指数小幅上涨，全球主要金融资产价格回落。就汇率而言，2月美元汇率指数上涨0.2%至96.7；非美元货币整体贬值，英镑下跌0.2%，欧元下跌0.1%，日元上涨0.1%。就资产价格而言，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.3%；股票价格整体回落，欧元区斯托克50指数下跌6.0%，标普500股票指数下跌3.1%，日经225指数下跌1.8%。外汇储备以美元计价，综合考虑汇率折算和资产价格变化影响，我国外汇储备规模小幅回落。

        贸易和跨境资本流动方面，当前外需保持较好态势，2月摩根大通全球综合pmi指数回升2.3个百分点至53.4%，我国新出口订单pmi指数回升0.6个百分点至49%，为去年5月以来的新高。今年前2个月，我国出口金额同比增长16.3%（以美元计价），在外部环境更加不确定的形势下，贸易实现了平稳开局，对外汇储备规模保持稳定形成了支撑。另外，近期俄乌冲突导致金融市场波动加剧，跨境资金波动有所加大，但2月北向资金仍保持小幅净流入态势，为39.8亿元人民币，有助于外汇储备规模保持稳定。

         下一阶段，我国外汇储备规模具有继续保持稳定的基础。我国经济长期向好的基本面不会改变，持续发展具有多方面有利条件。今年我国经济增长目标设定为5.5%左右，这是高基数上的中高速增长，通过主动作为和艰苦努力，有望实现这一预期目标，这将对外汇储备规模保持稳定奠定坚实的基础。另外，近期在美联储货币政策预期收紧和俄乌冲突升级的背景下，人民币作为避险货币的特征进一步显现，人民币汇率保持稳定，有助于外汇供求保持基本平衡。

        同时也要看到，当前外部环境更趋复杂严峻和不确定，地缘政治冲突加剧，避险情绪升温，导致全球经济市场波动性明显加大，能源、原材料等大宗商品价格上涨，通胀持续升温，主要经济体货币政策紧缩进程加快，会带来显著的外溢效应。但我国经济韧性强、政策空间大，宏观调控政策的制定和实施将坚持“以我为主”，同时要高度关注外部环境和政策的变化，坚持稳字当头、稳中求进，应对好各种风险冲击，保持经济运行在合理区间，有利于外汇储备规模总体稳定。