2023-11-16
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2021年，在新冠疫情反复的背景下，美元货币宽松拉动经济复苏，带动全球铁矿石需求增加，价格涨破历史纪录，全球铁矿石供应猛增。随后，在我国能耗双控等一系列政策的影响下，下游需求急剧减少，铁矿石价格大幅下跌。
2022年，俄乌冲突爆发，能源价格大幅上涨，欧美高通胀下持续加息，世界经济复苏受阻，海外铁矿石需求明显转弱，矿价下跌使铁矿石供应急剧减少。当时，我国面临“三重压力”，及时出台一揽子稳增长政策措施，有效稳定了经济，对进口矿的需求小幅回升。
2023年前三个季度，美元高利率政策持续，世界经济复苏乏力，海外铁矿石需求持续低迷，全球矿业市场艰难回升。我国经济总体处于疫后修复期，通过采取积极的财政政策和稳健的货币政策，大力刺激国内消费和投资，使中国经济快速恢复、运行平稳，国内对铁矿石的需求增长强劲。
由此可见，过去3年间，国内外经济环境复杂多变，在我国政府的精准调控下，全球铁矿石的供需形势先后经历了“过热时的降温”“过冷时的补暖”“恢复中的巩固”等过程。
近3年全球铁矿石发货情况
全球发货量有所波动，发货来源结构变化较小。据世界钢铁协会数据，2023年1月—9月份，全球铁矿石累计发货量为11.52亿吨，较2022年同期增加3043万吨，但较2021年同期减少1637万吨（如图1所示）。
从全球铁矿石发货来源国结构看，主要来源国是澳大利亚和巴西，近3年两国发货量占全球发货总量的80%以上，占有绝对优势，而其他所有国家合计发货量占比仅在16%左右，且该结构近3年变化较小。
澳大利亚铁矿石发货量逐年攀升，巴西有一定波动，其他国家缓慢增长。相关数据显示，近3年澳大利亚发货量逐年攀升，其中2023年1月—9月份达到6.98亿吨，较2022年同期增加1000万吨以上，较2021年同期增加1500万吨以上。近3年巴西发货量先减后增，波动较大，其中2022年1月—9月份累计发货量为2.52亿吨，较2021年同期减少约1400万吨，但2023年同期快速回升至2.68亿吨，较2022年增加了1600万吨。
近3年全球除澳大利亚、巴西外的其他地区合计发货量先大幅回落后缓慢回升，2023年1月—9月份同比仅增加了250万吨。
近3年主要矿山发货情况
澳大利亚三大矿山发货量有增有减，其他澳大利亚矿山发货量缓慢递增。从必和必拓2023年月度发货量情况可见，9月份较8月份出现一定下滑，减少近280万吨，同比减少了70万吨左右，这主要是受当地铁路枢纽扩建及维护的影响所致。但从1月—9月份累计发货量看（图2），近3年必和必拓波动幅度较小。其中，2022年1月—9月份累计2.10亿吨，同比减少530万吨；2023年1月—9月份同比小幅增加了100万吨，增幅小于0.5%，基本持平。
2023年9月份，力拓发货量约2860万吨，环比增量超过90万吨。2023年1月—9月份，力拓累计发货量达到2.43亿吨，较2021年同期增加约600万吨，较2022年同期增加约940万吨，增长显著（图3所示）。这主要受益于皮尔巴拉系统性能的改善和gudai-darri（库戴德和）项目的稳步增产，以及安全生产系统生产力的提高等。
从fmg近3年月度发货量可以看出，其波动幅度相对较大。由于维护保养活动增多，以及第二季度（2022-2023财年末）冲量结束，导致2023年9月fmg发货量不足1500万吨，环比减少近190万吨，同比减少120万吨，降幅分别达到11%和8%。近3年1月—9月份fmg累计发货量先增后减，其中2022年1月—9月份较2021年同期增加约950万吨，而2023年1月—9月份较2022年同期减少约200万吨（图4所示）。
澳大利亚除三大矿山（必和必拓、力拓和fmg）以外的矿产公司（包括澳大利亚矿产资源公司、卡拉拉等），近3年发货量逐年小幅增长（图5所示）。其中，2022年1月—9月份其累计发货量较2021年同期增加约500万吨，2023年1月—9月份较2022年同期增加约240万吨（图6所示）。
前三季度，巴西淡水河谷（vale）发货量与去年同期持平，其他巴西矿山增加明显。淡水河谷2023年月度发货量呈现季节性回升，规律与前两年类似（图7所示）。2023年9月发货量虽然较8月小幅回落35万吨，但仍处于全年相对高位，且同比增加近290万吨。从图8所示的淡水河谷近3年1月—9月份累计发货量看，2022年1月—9月份累计量较2021年同期减少约650万吨，但2023年同期与2022年同期基本持平。
2023年1月—9月份巴西其他矿山（包括csn等）合计发货量基本都超过了前两年（图9所示），虽然9月份发货量环比有135万吨的减量，但较前两年都有小幅增加。近3年1月—9月份其累计发货量先降后增，其中，2022年1月—9月份累计量较2021年减少了约600万吨，而2023年1月—9月份较2022年同期大幅增加1435万吨（图10所示）。
全球铁矿石消耗情况
全球生铁产量与用矿变化。据世界钢协统计（如表1所示），2023年1月—9月份全球37个国家（地区）高炉生铁产量同比增加1535万吨。其中，中国产铁水6.75亿吨，占全球的68.4%，同比增加1905万吨；除中国以外的其他国家（地区）共产铁水3.12亿吨，同比减少371万吨。按62%品位折算，2023年1月—9月份全球高炉用矿量同比增加2475万吨。其中，中国增加3073万吨，其他国家（地区）减少近600万吨。
从2023年1月—9月份全球主要地区高炉用矿量同比增量情况（表2）可见，用矿增量最大的是中国，其次是印度，韩国、独联体和南非也有小幅增长；同比减少的主要是欧洲、美洲、日本以及大洋洲等，共减少铁矿石消耗1844万吨。
中国铁矿石进口量与来源结构变化。据海关总署数据（图11所示），2023年1月—9月份我国铁矿石累计进口量达8.77亿吨，同比增加5457万吨。其中，澳大利亚与巴西是我国铁矿石进口最主要来源国，两国合计占总进口量的83.5%，同比降低2.5个百分点；印度矿占总进口量的3.2%，同比提高2个百分点；南非矿占总进口量的3.1%，同比降低0.5个百分点；从上述4国以外的其他国家（地区）合计进口量占比为10.3%，同比提高了1个百分点。
另外，从2023年1月—9月份我国不同进口矿来源累计同比增量情况可见，从澳大利亚和巴西的进口量都增加了1270万吨左右，增量贡献占比均达到23%以上。从印度进口的增量更为显著，达到1778万吨，占我国总增量的32.6%，这主要由于2022年11月份印度下调了铁矿石出口关税，其出口量快速反弹所致。受到南非当地铁路运输限制的影响，近3年从南非的进口量逐年减少。2023年1月—9月份南非矿进口量同比减少了214万吨。来源于其他国家（地区）的累计进口量同比增加了1335万吨，增量贡献占比达到24.5%。
结论与展望
第一，近3年全球铁矿石发货量有所波动。其中，澳大利亚发货量逐年攀升，巴西季节性波动较大，而且两国发货量占发货总量的80%以上，垄断地位优势明显。
第二，2023年1月—9月份全球铁矿石累计发货量同比增量中，源自四大矿山的增量不足1/3，且仅力拓有一定增量，必和必拓与淡水河谷基本持平，fmg有小幅减量。
第三，全球铁矿石需求方面，2023年1月—9月份累计同比出现增加的国家主要是中国、印度和韩国等，出现明显减少的主要是欧洲、美洲、日本等。
第四，2023年1月—9月份我国铁矿石进口的累计增量超过5400万吨，其中，除了南非矿有小幅减量以外，澳矿和巴西矿增量都超过1260万吨，特别是印度矿的增量达到1780万吨，占总增量的1/3。
第五，未来铁矿石需求端，鉴于上年基数偏小，预计第四季度海外需求同比约有600万吨增量，但全年需求量将与上年基本持平。由于我国钢厂效益持续亏损，叠加冬季下游项目开工减少，第四季度国内需求也会随之环比转弱。
第六，未来铁矿石供应端，预计第四季度海外铁矿的发运量仍将平稳增加，第四季度四大矿较上年的增量在300万吨左右，其他矿山国际发运增量为700万吨左右。
第七，全球铁矿石供需弱平衡依然是2023年的主旋律，第四季度我国港口虽有小幅累库，但增量有限，预计2023年末45个主港铁矿石库存在1.2亿吨左右。